螺纹钢
宏观预期偏强，螺纹偏强走势
(资料图片)
上周螺纹钢期货2310合约延续偏强势头，主要受到宏观预期好转影响，收3799。现货市场，贸易商成交16.5万吨，环比上周有所增加，唐山钢坯价格3610，环比上涨70，全国螺纹报价3884，环比上涨57。宏观方面，上周社融环比减少，终端房地产和基建数据均延续回落走势，经济复苏偏弱。1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%，房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%，房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。上周经济数据基本偏弱，政策偏强，市场预期好转。产业方面，上周螺纹产量269万吨，减少1万吨；表需294万吨，减少11万吨；螺纹厂库202万吨，减少2万吨，社库546万吨，减少24万吨，总库存748万吨，减少26万吨。产量微降，表需回落，库存连续17周回落，已降至偏低位置，现货支撑增强。
总体上，房地产和基建投资数据不佳，终端需求偏弱，央行降息，社融环比增加，稳经济政策预期较强。供应端，5月粗钢产量同比大幅回落，限产压力明显回落。需求端，建材进入淡季，表需已经处于低位，下降的空间有限。供需依然偏弱，政策预期支撑，期价震荡偏强。操作上单边逢低买入，跨月10-1正套。
焦炭
宏观预期好转，焦炭震荡反弹
上周焦炭期货2309合约震荡反弹，宏观与基本面转好，期价表现较强，收2180。现货市场，现货市场偏弱运行，港口准一焦炭报价1930（+50）元/吨，山西现货一级焦炭报价1700元/吨。需求端，钢厂利润好转，采购积极，高炉开工回升，上周铁水产量增加，再度升至高位。上周247家钢厂高炉开工率83.09%，环比上周增加0.73个百分点，同比去年下降0.74个百分点，日均铁水产量242.56万吨，环比增加1.74万吨，同比下降0.73万吨。供给端，全国平均吨焦盈利27（-13）元/吨，山西准一级焦平均盈利36元/吨。当前焦企开工保持正常水平，出货积极，焦企开工微增，焦炭产量平稳。上周独立焦企产能利用率为75.5%，环比增加0.3%，焦企日均焦炭产量56.3万吨，环比增加0.2万吨，钢企日均产量46.8万吨，环比减少0.1万吨。焦炭库存，上周独立焦化企业库存75万吨，减少5.3万吨，钢企601.2万吨，减少1.5万吨，北方四港205.7万吨，增加7万吨，全样本焦炭总库存904万吨，环比微降。近期供需均有所增加，焦企库存保持下降走势。
整体上，近期弱数据暖政策，市场预期增强。下游钢厂开工走强，上周铁水产量增加，焦炭表需较好。焦企开工与产量稳定。近期宏观提振市场情绪好转，供应端西北环保检查有一定影响，期价震荡反弹，操作上暂时观望。
铁矿石
淡季刚性需求，矿价高位震荡
上周铁矿价格整体偏强震荡为主。受北方高温，南方雨水天气影响，钢厂开工谨慎，上涨动力转弱。下半周央行调降利率政策提振市场信心，铁矿价格大幅上涨后延续强势，最终小幅上涨结束。中钢协数据显示，全国日产粗钢292.03万吨，环比增长4.36%，日产生铁243.6万吨，环比增长2.42%，日产钢材376.85万吨，环比增长0.89%，整体高位小幅增加。需求端，247家钢厂铁水日均产量243.6万吨/天，周环比环比增长2.42%，目前钢厂利润低位改善，高炉继续复产扩产，钢厂低库存下为铁矿价格提供支撑。供应方面，全球铁矿石发运量2914.2万吨，周环比减少204.4万吨，较上月均值基本持稳，略高7.1万吨/周，较今年均值高83.8万吨，位于今年以来的单周中等偏高水平。
总体上，目前国内钢材需求步入淡季需求，短期铁矿行情受多重利多因素支撑，在钢厂利润好转且增产下，钢厂对矿石刚需采购。因此，预计铁矿市场下周将以震荡偏强为主来消化前期涨幅，并受市场信息刺激形成急涨急跌行情。
焦煤
黑色整体反弹，焦煤价格补涨
目前国内钢材需求旺季结束，步入淡季需求，国内北方和南方天气不佳，需求边际放缓，钢材现货成交量维持往年正常水平。焦煤期现货价格止跌反弹，市场成交好转，贸易商参与积极性增强。需求方面，全国247家钢厂高炉开工率83.0%，环比增0.7个百分点；高炉炼铁产能利用率90.3%，环比增0.6个百分点；钢厂盈利率51.9%，环比增8.2个百分点；日均铁水产量242.5万吨，环比增加1.7万吨。供应方面，上周全国110家样本洗煤厂开工率71.14%，环比不变；日均产量61.61万吨，微增0.5万吨；原煤库存244.18万吨，降19.8万吨；精煤库存173.12万吨，增1.2万吨。进口市场，蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏强。部分煤种价格涨30-50元/吨，部分易商挺价惜售，等待价格继续上涨，出货一般。焦煤库存，全国16个港口库存532.0万吨，增 30.7万吨。
上周国内原煤，精煤库存均下移，主要因为大型煤矿维持长协价格，下游履约率回升，采购量增加。操作上，可以多9空1正套，逢高做空。
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